近年来，多家食品企业纷纷瞄准资本市场。《经济参考报》记者注意到，3月初以来，多家食品类IPO公司纷纷更新了招股书，例如主业为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售的四川菊乐食品股份有限公司(简称“菊乐股份”)、新式茶饮供应商浙江德馨食品科技股份有限公司(简称“德馨食品”)以及欲冲刺“方便食品第一股”的四川白家阿宽食品产业股份有限公司(简称“阿宽食品”)等。在招股书中，多家食品企业坦言自身发展困境，或面临产能瓶颈，或面临融资渠道单一等问题，多家企业欲围绕主营业务发展扩充产能。

　　今年3月，菊乐股份对外更新招股书，该公司主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司主要产品包括“酸乐奶”含乳饮料、“嚼酸奶”及“打酸奶”等发酵乳、“打牛奶”及有机系列巴氏杀菌乳。

　　招股书显示，2019年至2021年及2022年1-6月，菊乐股份的营业收入分别为8.29亿元、9.94亿元、14.21亿元和7.10亿元，其中2020年和2021年分别同比增长19.84%和42.93%;同期菊乐股份归母净利润分别为1.11亿元、1.30亿元、1.58亿元和6791.86万元，其中2020年和2021年分别同比增长17.06%和21.58%，经营业绩稳健增长。

　　值得一提的是，报告期内菊乐股份存在不少内控缺陷问题，包括货币资金管理不规范、与关联方进行资金拆借、利用个人账户对外收付款项、通过第三方回款等。例如，招股书披露，菊乐股份眉山分公司原出纳李某于2014年12月至2019年3月期间，利用职务便利、主要通过偷盖空白支票/电子业务结算书、伪造银行回单、对账单等方式，在眉山分公司当月所需资金由菊乐股份本部拨付至眉山分公司银行账户后，将货币资金转出至相关自然人的个人银行账户，并在月中/月末眉山分公司需要支付相关款项之前将挪用的资金连同挪用期间的利息划转回眉山分公司账户，以用于正常支付供应商货款/缴纳税款/发放工资等。

　　今年2月，认养一头牛控股集团股份有限公司(简称“认养一头牛”)也对外更新招股书，该公司主要从事品牌乳制品的研发、生产与销售业务，产品包括多种款式的纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。公司以建立自有优质奶源为业务发端与发展基础，逐步向自主品牌运营、自有生产基地拓展深化，形成了线上销售与线下销售相结合的乳制品一体化经营体系。

　　此次IPO，认养一头牛欲募资18.51亿元，分别用于海勃日戈智慧牧场建设项目、品牌建设营销推广项目、信息系统升级改造项目和补充公司运营资金。公司称，本次募投项目均围绕现有主营业务展开，募投项目实施将全面提升公司综合竞争实力，有利于进一步提高自有奶源供应、扩大品牌影响并提升数字化运营能力，为公司业绩增长和长远发展提供有力支持。

　　“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”凭借着这首简短的主题曲，“蜜雪冰城”品牌火遍全网。去年9月，蜜雪冰城股份有限公司(简称“蜜雪冰城”)对外披露招股书，欲冲刺深交所主板。据介绍，蜜雪冰城是一家现制饮品连锁企业，通过“直营连锁为引导，为主体”的方式打造现制茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”。

　　招股书显示，2019年至2021年及2022年1-3月，蜜雪冰城的营业收入分别为25.66亿元、46.80亿元、103.51亿元和24.34亿元，其中2020年和2021年分别同比增长82.38%和121.18%。和其他茶饮直接依靠门店对外销售的商业模式不同的是，蜜雪冰城的收入主要来自加盟商。上述各期，公司来自加盟销售收入分别为24.87亿元、46亿元、100.45亿元和23.40亿元，所占比例超过95%。在蜜雪冰城“出圈”的这几年里，其品牌加盟门店也在快速增长，从2019年末的7171家增长至2022年3月末的21582家。

　　不仅如此，新式茶饮相关供应商也在扎堆IPO，例如三元生物(301206.SZ)，该公司主要为元气森林IM电竞网址、喜茶等提供赤藓糖醇，2022年2月正式登陆创业板。更早登陆资本市场的还有佳禾食品(605300.SH)，该公司主要从事植脂末IM电竞网址、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售业务，下游客户包括沪上阿姨、益禾堂、古茗等。

　　今年3月，德馨食品更新了招股书，该公司致力于食品饮品的创新方案研发设计、生产和销售，运用现代食品科学技术，实现食品饮品主辅配料的标准化、集约化和智能化生产;为餐饮连锁企业和食品工业企业提供菜单(配方)设计方案、主辅配料一站式供应服务，力争成为行业领军企业。和上述几家公司类似，目前德馨食品的客户群体包括蜜雪冰城、奈雪的茶、书亦烧仙草等新式茶饮。

　　2019年至2021年及2022年1-6月，德馨食品主营业务毛利率分别为42.74%、39.09%、36.97%和30.41%，逐渐下降。《经济参考报》记者发现，德馨食品主要产品平均单价也在逐渐下滑。上述各期，公司主要产品风味糖浆的平均单价分别为10.16元/千克、8.74元/千克、8.28元/千克和8.21元/千克，饮品浓浆的平均单价分别为14.39元/千克、13.78元/千克IM电竞网址、12.80元/千克和12.37元/千克。

　　速食食品的赛道也有IPO公司在冲刺。今年3月，阿宽食品对外更新了招股书。公司主营新型方便食品的研发、生产和销售，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等，“阿宽”和“白家陈记”两个品牌在市场内获得较高知名度。

　　招股书显示， 2019年至2021年及2022年1-6月，阿宽食品的营业收入分别为6.31亿元、11.10亿元、12.14亿元和6.41亿元，2020年和2021年同比增长75.89%和9.40%。从产品结构来看，上述各期阿宽食品的方便面收入分别为2.76亿元、5.72亿元、7.58亿元和3.55亿元，IM电竞网站分别占当期主营业务收入的45.12%、53.03%、64.53%和58.15%;方便粉丝收入分别为2.47亿元、3.14亿元、2.83亿元和1.8亿元，分别占当期主营业务收入的40.46%、29.11%、24.08%和29.50%。

　　《经济参考报》记者注意到，在阿宽食品经营业绩稳健增长的同时，公司销售费用和管理费用也在逐年增长。财务数据显示，2019年至2021年及2022年1-6月，阿宽食品的销售费用分别为1.40亿元、1.44亿元、1.64亿元和8842.24万元，管理费用分别为5464.85万元、7697.48万元、9047.03万元和4413.74万元。而反观其研发费用，上述各期分别仅有371.43万元、485.53万元、718.29万元和479.71万元。

　　招股书显示，IM电竞网站阿宽食品的销售费用主要由运输费、职工薪酬、推广服务费构成，其合计金额占比超过销售费用总额的88%。阿宽食品称，公司线上销售主要依托天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开展，公司推广服务费的增长主要受电商渠道服务费和促销费增长的影响。

　　在招股书中，阿宽食品共列举了克明食品(002661.SZ)、康师傅和统一中国(00220.HK)等3家同行业上市公司，上述各期其平均管理费用率为4.15%、3.66%、4.05%和3.29%，低于阿宽食品。对此，阿宽食品称，公司业务规模相对较小，管理成本未能足够摊薄，同时费用管理效率与可比上市公司相比，存在进一步提升的空间。